Bonos
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El documento resume los conceptos básicos sobre los bonos como instrumento de inversión. Define qué son los bonos, sus características principales como la tasa de cupón, valor nominal y fecha de vencimiento. Explica los diferentes tipos de bonos según el emisor, garantía, estructura y mercados donde se negocian.
![[object Object],Evolución y Problemática del Mercado de Renta Fija Local](data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7)
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- 1. INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN BONOS FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS
- 31. Valor Presente de los flujos de efectivo futuros esperados de un bono cuando el rendimiento requerido es igual a la tasa cupón del bono Tiempo Flujo de Efectivo Valor Presente Valor Presente Valor Presente Valor Presente Valor Presente Total Ahora 6 meses 1 año 2 años 18 meses 30.00 30.00 30.00 1,030.00 29.13 28.28 27.45 915.14 $ 1,000.00 Rendimiento Requerido: 6% TPA 0 1 2 3 4
- 33. Entonces, el precio justo del bono es: B o (0.06) (1 + 0.06) 4 (1 + 0.06) 4 -1 = 30 + 1000 (1 + 0.06) 4 Bo = 103.953 + 792.094 = $ 896.05 Comprar este bono por menos de $896.05 sería una inversión con VPN positivo ya que valdría más de lo que cuesta. Pagar más de $896.05 sería una inversión con VPN negativo. Y a su precio exacto sería una inversión con un VPN cero. La tasa de descuento y el valor presente tiene una relación inversa. A mayor tasa de descuento produce un valor de bono más bajo y viceversa.
- 34. Comparación de la sensibilidad del valor de un bono ante cambios en el rendimiento requerido (Tasa cupón 8%) 10 años 1 año
- 35. Tasa Cupón: 8% VN: $ 1,000
- 37. Bono con Prima Rendimiento Requerido Kd= 8.00% Bono con Valor Nominal Rendimiento Requerido Kd= 10.00% Bono con Descuento Rendimiento Requerido Kd= 12.00%
- 41. MÉTODO DE INTERPOLACIÓN LINEAL r/2 1 = 5% B 1 = 822.73 r/2 0 = ?% B 0 = 782.50 r/2 2 = 6% B 2 = 748.48 r/2 = 5.54 r = 11.1 r/2 0 – r/2 1 r/2 2 – r/2 1 B 0 – B 1 B 2 – B 1 =
- 42. CALCULO DEL RAV DE UN BONO EN EXCEL
- 48. RENDIMIENTO A LA LLAMADA (YTC) 1,175.97 ( r/2 ) (1 + r/2) 6 (1 + r/2) 6 -1 = 60 + 1,090 (1 + r/2) 6 r = Kd = 8% RAV = 9.89% Si se paga anticipadamente el bono en cuanto se pueda, el inversionista sólo obtendrá un rendimiento del 8%, no el RAV del 9.89%. El riesgo de llamada es la razón por la que el YTC, y no el RAV, es la medida apropiada del rendimiento cuando un bono se vende a más de su precio de llamada.
- 60. (1+ TIR (Serie) ) ^ (2) - 1 Para convertir la TIR de semestral a anual. BONO A
- 61. BONO B BONO C